Grayscale dit à la SEC que la transformation du plus grand fonds bitcoin en ETF débloquera 8 milliards de dollars pour les investisseurs

Michael Sonnenshein, PDG, Grayscale Investments au NYSE, 18 avril 2022.

Source : NYSE

Grayscale, le gestionnaire d’actifs qui gère le plus grand fonds bitcoin au monde, a rencontré en privé la Securities and Exchange Commission la semaine dernière dans le but de persuader le régulateur d’approuver la conversion de son fonds phare en ETF, a appris CNBC.

Transformer le Grayscale Bitcoin Trust en un ETF négocié au NYSE élargirait l’accès au bitcoin et améliorerait les protections tout en débloquant jusqu’à 8 milliards de dollars de valeur pour les investisseurs, selon une présentation de 24 pages obtenue par CNBC.

En effet, la fiducie, connue sous son symbole GBTC, s’est négociée avec une décote moyenne de 25% par rapport au prix de son actif sous-jacent depuis début 2021, une décote qui devrait disparaître lors de la conversion, a indiqué la société.

Dirigé par le PDG Michael Sonnenshein, Grayscale s’est engagé dans une campagne à enjeux élevés pour faire pression sur le régulateur américain pour qu’il approuve le premier ETF bitcoin basé sur le spot. Le gestionnaire d’actifs a vu ses concurrents, y compris ProShares, obtenir l’approbation pour les fonds négociés en bourse basés sur des contrats à terme sur bitcoin, montrant que la SEC est plus à l’aise avec les produits basés sur des contrats à terme que ceux basés sur le bitcoin.

Un ETF bitcoin au comptant serait une étape importante dans l’adoption des actifs numériques, car il les ouvrirait aux investisseurs ordinaires dans un emballage familier qui se négocie comme une action. L’objectif a échappé à l’industrie pendant plus de cinq ans. La première demande de Grayscale pour un ETF bitcoin au comptant remonte au début de 2017.

GBTC détient environ 3,4% du bitcoin mondial et est détenu par plus de 850 000 comptes américains, selon Grayscale. Le fonds, qui a permis à des investisseurs institutionnels comme Cathie Wood d’Ark Invest de parier sur le bitcoin, a grimpé à plus de 30 milliards de dollars avant que le récent repli de la cryptographie ne porte ses actifs à 20,1 milliards de dollars.

La société d’investissement a aidé à coordonner une campagne de rédaction de lettres publiques, inondant la SEC de plus de 3 000 lettres à l’appui de sa candidature. L’entreprise a même laissé entendre qu’elle poursuivrait la SEC si sa demande était rejetée.

La date limite pour que la SEC approuve ou rejette la candidature de Grayscale est le 6 juillet.

La plupart des analystes ne sont pas optimistes quant à l’approbation de la SEC après qu’une demi-douzaine de demandes similaires de concurrents ont été refusées depuis novembre. La SEC est préoccupée par le potentiel de fraude et de manipulation sur les marchés du bitcoin et a indiqué qu’elle n’approuvera pas une application au comptant tant que les bourses mondiales ne seront pas mieux réglementées.

Cela peut expliquer l’approche de Grayscale, qui semblait alterner entre flatter l’agence (“La SEC est particulièrement bien placée pour soutenir le décret exécutif de la Maison Blanche pour garantir que l’Amérique mène l’innovation dans les actifs numériques”, selon une diapositive) et la critiquer :

“La SEC discrimine les émetteurs en approuvant les ETF à terme Bitcoin et en refusant les ETF Spot Bitcoin”, selon Grayscale.

Grayscale a fait valoir qu’un ETF bitcoin au comptant n’est “pas plus risqué” que les ETF basés sur des contrats à terme, car les deux marchés sont tous deux affectés par le prix sous-jacent du bitcoin et se suivent de près.

La société a également pris soin de décrire ses divulgations croissantes liées à GBTC et à son réseau de partenaires, dont BNY Mellon et Coinbase, qui sont prêts à aider son processus de conversion.

La SEC n’a pas renvoyé immédiatement une demande de commentaire.

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